新人学堂 · 术语速查

术语速查

卡上会出现的 12 个词 · 一词一句 · 读卡时随手翻

只收卡上会出现的词，每条都标了它在卡上的位置，以及新手最常把它当成什么。不往期权教材方向扩——那不是学堂的事。

卖方价差Credit spread

同时卖出一张期权、买入一张更远的同类期权，净收一笔钱。收到的钱是你的上限，两张之间的距离决定你的下限。

在卡上卡头「卖 $X / 买 $Y」那一行，就是这两张。

不是不是裸卖一张期权。多买的那张把亏损封死了，所以卡上敢写「最大风险」。

腿Leg

价差里的每一张期权叫一条腿。卖出的叫短腿（卖出腿），买入的叫长腿（买入腿／保护腿）。

在卡上「卖 $232.5C」是短腿，「买 $237.5C」是长腿。

卖 CALL 价差 / 卖 PUT 价差Short call spread / short put spread

卖 CALL 价差赚的是「股价不涨过卖出腿」；卖 PUT 价差赚的是「股价不跌破卖出腿」。方向看行权价后面的字母：C 是 CALL，P 是 PUT。

在卡上卡头结构里的 C／P。

不是卖 CALL 不等于看跌——股价横着不动也赚钱。

宽度Width

两条腿行权价的差。宽度 × 100 是这组价差的总敞口；减去收到的权利金，就是最大风险。

在卡上卡头结构旁「宽度 $5」，或自己用两个行权价相减。

每组权利金Credit per spread

开仓那一刻净收进来的钱，按一组（各一张合约，100 股）计。每股权利金 × 100。

在卡上卡头右侧的大数字。

不是不是利润。它是上限，要到期或买回时才知道留下多少。

最大风险Max risk

这一组最坏情况下赔的钱：宽度 × 100 − 每组权利金。从发报到结算，它是卡上唯一不会变大的数字。

在卡上四格数字里的「最大风险」。

距离Distance to short strike

现价离卖出腿行权价还有多远，按百分比。正数表示还没到，负数表示已经穿过。

在卡上「当前距离」「短腿距离」「发报距离」都是它，只是取的时点不同。

不是不是「涨跌这么多就亏」。真正开始亏钱的位置是卖出腿再加上权利金。

中间价Mid

买价和卖价的中点。卡上所有价格——权利金、买回价、保护成本——都按两腿中间价算。

在卡上「每股权利金 · 中间价」「原组合中间价买回」。

不是不是成交价。照着它挂限价单，能不能成交取决于当时的买卖价差。

限价复核Limit review

系统给的是中间价，你去券商要挂限价单再核一次。它不替你下单，也不保证成交。

在卡上每张管理卡的「限价复核 · 提醒不等于自动成交」。

浮动盈亏Floating P&L

此刻按两腿中间价买回这组价差，和开仓收的钱相比赚或亏多少。每个交易日收盘标记一次。

在卡上「参考浮盈」「浮动盈亏」、跟踪页与战绩页的柱状图。

不是不是你账户里的钱，也不是结局——被测那一天转负、第二天回正是常事。

研究口径Research basis

系统按自己的提示「默认执行」记的账：止盈窗口出现就按当时中间价记为了结，保护窗口出现记为可选。不含手续费、滑点和你的真实成交价。

在卡上战绩页「管理后口径」、每课页脚「口径与免责」。

不是不是账户实际成交，也不是已实现收益。

到期结算Expiry settlement

到期日收盘后按内在值结算：股价落在两条腿之外按上限或下限，落在中间按穿过卖出腿的部分算。

在卡上「已到期结算」卡、战绩页「结算」列。